Раздел имущества между разводящимися или проживающими раздельно супругами — сложный процесс, особенно если совместное имущество включает бизнес или компанию. Метод расчёта стоимости бизнеса или семейной компании имеет решающее значение, как и недостатки оценки, которые могут варьироваться от неверной оценки, наносящей ущерб вашей компании, до признания её недействительной. Ниже представлены методы финансовой оценки компании или семейного бизнеса, а также способы избежать убытков, которые можно было бы предотвратить заранее.
Процесс развода (или раздельного проживания, в случае публичных лиц) по сути подразумевает раздел совместного имущества супругов. Если между супругами не было достигнуто финансового соглашения , совместное имущество должно быть распределено между сторонами поровну в соответствии с соглашением о балансе ресурсов, предусмотренным Законом о финансовых отношениях , или в соответствии с правилом раздела, в случае публичных лиц .
Совместная собственность может включать жилую квартиру, автомобили, банковские счета, пенсионные фонды, пенсионные права, а также семейный бизнес или семейную компанию. Когда речь идёт об активах бизнеса, возникает вопрос об оценке. В таких случаях в рамках судебного разбирательства суд назначает от своего имени эксперта (обычно бухгалтера или актуария, имеющего образование в области оценки бизнеса) для проведения оценки компании или бизнеса. В делах о разделе семейного имущества частное заключение эксперта, представляющего интересы одной из сторон, запрашивается только в исключительных случаях.
В соответствии с инструкциями Семейного суда или Раввинского суда, эксперт проводит оценку по состоянию на определённую дату, которая является «датой разрыва» между сторонами. Действующее законодательство гласит, что в случае, если суд назначает эксперта от своего имени, суд, как правило, принимает его заключение, если только нет веских оснований не делать этого.
Оценка компаний и бизнеса: методы и стратегии
Следующие концепции могут показаться вам китайскими, и это нормально, ведь именно для этого и существуют бухгалтеры. Но важно иметь базовые знания, прежде чем приступать к оценке. Внимательно прочитайте, и вы сможете вовремя задать нужные вопросы.
1. Дисконтирование (расчет денежной стоимости) будущих денежных потоков («DCF»)
Самый распространённый метод оценки компании. При использовании этого метода оценщик анализирует прибыль компании за определённый период её деятельности и, соответственно, определяет ожидаемую прибыль в будущем. Будущие денежные потоки дисконтируются до текущей стоимости по ставке дисконтирования, соответствующей характеристикам деятельности. Выбор подходящей ставки дисконтирования лежит в основе данного подхода. Этот метод подходит для оценки действующих компаний, а не для компаний, находящихся в затруднительном положении, или стартапов, будущее которых сложно предсказать.
2. Метод множителя
В этом методе стоимость оценивается путем умножения репрезентативной прибыли компании на мультипликатор прибыли, например, мультипликатор чистой прибыли, мультипликатор операционной прибыли и другие мультипликаторы.
Определение мультипликатора будет основано на данных об аналогичных компаниях и предприятиях отрасли, а также об аналогичных сделках, которые были заключены. Этот метод неприменим в случаях, когда невозможно получить достоверную информацию о продажах предприятий, аналогичных рассматриваемому.
3. Метод стоимости активов
Стоимость активов — это оценочная стоимость активов компании за вычетом стоимости ее обязательств, или, другими словами, капитала. Согласно этому методу, стоимость бизнеса определяется как сумма стоимости всех его частей. Предполагается, что бизнес в целом стоит больше суммы его частей, поэтому стоимость бизнеса в данном методе рассматривается как минимальное значение.
Данный метод не подходит для оценки действующего предприятия, поскольку он не учитывает будущую стоимость, которую компания будет генерировать, и, следовательно, подходит в основном для оценки компаний, находящихся на грани ликвидации.
Другой метод расчета стоимости компании — рыночная стоимость , которая подходит только для публичных компаний и рассчитывается на основе цены акций компании, торгующихся на фондовой бирже. Этот метод, как и другие упомянутые нами методы, имеет свои преимущества и недостатки.
Следует подчеркнуть, что оценка – это всего лишь приблизительная оценка, а не точная наука. Оценка может меняться в зависимости от выбранного метода и акцента на определённых данных. В большинстве случаев супруг, владеющий недвижимостью, заинтересован в снижении оценки, а другой супруг – в её повышении. Поэтому крайне важно внимательно и всесторонне ознакомиться с заключением, задать правильные вопросы и проконсультироваться со специалистами.
Как прийти к обоснованной оценке, которую будет сложно оспорить? Как избежать переоценки другой стороны? Узнайте о распространённых ошибках при оценке.
Первая ошибка: Неподходящий метод расчёта. Как уже упоминалось, существует три общепринятых метода расчёта, каждый из которых имеет финансовые последствия. Необходимо проверить, соответствует ли выбранный метод особенностям конкретного бизнеса.
Вторая ошибка: Неправильное определение коэффициента дисконтирования. Коэффициент дисконтирования — это внутренняя процентная ставка компании, которая оказывает большое влияние на определяемую стоимость. Неправильное определение коэффициента дисконтирования приведёт к неверной оценке.
Третья ошибка: использование мультипликатора, не отражающего деятельность компании. Мультипликатор рассчитывается на основе данных об аналогичных компаниях и предприятиях отрасли, а также о схожих сделках, совершённых в прошлом. Например, высокотехнологичная компания или компания с высокими темпами роста обычно выбирает высокий мультипликатор, а небольшая компания с прибылью, которая остаётся стабильной на протяжении многих лет, — низкий. Обратите на это внимание и уточните у оценщика, какой мультипликатор он выбрал и почему.
Четвёртая ошибка: дата расчёта . Выполнение расчёта на определённую дату может повлиять на итоговую стоимость. Например, в методе DCF стоимость компании определяется на основе данных о её деятельности за последние пять лет – результаты деятельности компании за последние годы берутся и прогнозируются на будущее. В случаях, когда компания переживала кризис в течение нескольких лет и начала восстанавливаться непосредственно перед датой разделения, оценщик должен учитывать это восстановление в своих расчётах. В противном случае оценка может быть занижена.
Пятая ошибка: будьте осторожны с предположениями, на которых основана оценка — оценка, помимо прочего, основана на предположениях и гипотезах. Оспаривание этих предположений другой стороной может привести к краху оценки и вынудить оценщика перепровести её. Поэтому убедитесь, что предположения обоснованы, или, если вы не являетесь владельцем бизнеса, знайте, как их можно оспорить.
Шестая ошибка: игнорирование ожидаемых событий после оценки. Оценка даётся на определённую дату, но может иметь последствия для будущего, которые в ней не учтены. Оценщик не всегда осведомлён о критических изменениях в бизнесе или на рынке после даты вынесения заключения, а иногда владелец бизнеса даже пытается их скрыть. Пересмотр бизнеса после оценки может её снизить.
Например, оценка киоска, проведенная 31 октября. За месяц до этого конкурент киоска закрылся и расширил свою деятельность. Владелец бизнеса постарается скрыть это событие, которое, если бы стало известно, изменило бы оценку.
Седьмая ошибка: Сокрытие деталей. Обычно супруг(а) владельца бизнеса знает о нём информацию, которую оценщик мог не получить, и которая может поставить под сомнение его мнение. Например: переговоры о покупке бизнеса по цене, отличной от оценки оценщика, поступившие, но не заявленные денежные средства, личные расходы, включённые в расходы бизнеса, но не вычтенные из расходов компании, и многое другое. Владелец бизнеса должен понимать, что, скорее всего, пройдёт перекрёстный допрос и перепроверка информации, и скрытые детали могут всплыть.
В заключение
Раздел имущества между супругами, находящимися в разводе или проживающими раздельно, в любом случае является деликатным и сложным процессом, а когда в него вовлечен бизнес или компания, он становится еще сложнее.
При оценке семейного бизнеса, нематериальных активов, стартапа и т. д. может быть обнаружено множество слабых мест, обнаружение которых другой стороной может стоить вам потери имущества, которую можно было бы предотвратить. Компетентные юристы, разбирающиеся в бизнесе и имеющие опыт ведения имущественных дел в семейной сфере, а также умеющие читать отчёты об оценке между строк, смогут превратить слабые места в сильные стороны.
Данное руководство было подготовлено в качестве общественной услуги отделом по разрешению судебных споров и споров, связанных с благосостоянием, бизнесом и семейными активами юридической фирмы Arthur Shani & Co.
Arthur Shani & Co. — ведущая юридическая фирма в области семейного права, наследования и личного статуса, а также в области управления активами и семейного бизнеса — по рейтингам DUN'S 100 и CofaceBDi ведущих компаний в экономике .
Вышеизложенное не является юридической консультацией. Чтобы получить консультацию, подходящую именно вам, просто оставьте свои данные внизу страницы, и мы свяжемся с вами в ближайшее время.